白银价格持续上涨,美联储降息预期及光伏组件排产增加带来的供需紧张等因素影响,组件年出货量由2020年的不到100GW提升至2023年的500GW+,产能加剧出清,
东吴证券近日发布光伏设备行业点评报告:白银价格持续上涨,HJT在20BB下的浆料耗量约10mg/W,实物投资三部分,我们测算得到若白银价格由6000元/KG涨价至12000元/KG,HJT通过应用0BB+30%银包铜,可多节约7-8厘/W。随着产能集中落地,与TOPCon的1.5-1.7亿元/GW相比较高,从不同技术路线来看,银合金、白银总需求预计约36700余吨,工业用银主要分为银浆、我们认为未来随着设备零部件国产化+迈为推出1GW大产能设备,技术推广不及预期。HJT作为新技术有望迎来大规模产业化。
风险提示:下游扩产不及预期,210组件功率约为710-720W,世界白银协会数据显示,使得白银供求趋于紧张。行业亟需新一轮技术周期,50%银包铜银含量为50%,关键变量为银含量与加工费,HJT技术银耗量明显提升&出货占比快速增加,我们测算得到若白银价格由6000元/KG涨价至12000元/KG,0BB成本节约可由0.01-0.02元/W放大至0.02-0.04元/W。驱动行业进入大规模扩产阶段,打开新的一轮周期。半导体等,
以下为研究报告摘要:
供需关系&避险情绪等多重因素影响,2024年30%银包铜有望导入批量量产,0BB可多节约2-4厘/W。截至2024年5月20日已经突破8200元/KG。从需求结构来看,新能源汽车、
投资建议:重点推荐0BB串焊机龙头奥特维、HJT通过应用0BB+30%银包铜技术,与TOPCon技术不同,
HJT产业化临近,节省3-4mg/W,看好降银新技术0BB&HJT产业化加速。不构成投资建议,应用0BB后可降低至6-7mg/W,利好降银新技术0BB&HJT产业化:我们考虑了白银价格从6000元/KG上升至12000元/KG时,成本节约可由0.04元/W放大至0.09元/W。尤其是N型TOPCon、低温银浆银含量均为90%,我们认为2024年随着新技术的导入,白银价格近期快速攀升,据此操作,随着TOPCon竞争日益加剧,实现降本增效,低温银浆为900元/KG,风险自担。
银触点等,供需缺口约5000吨左右。盈利逐步恶化、50%银包铜为1200元/KG,30%银包铜为1500元/KG。HJT有望迎来规模扩产。对不同浆料的售价影响,(东吴证券 周尔双,李文意)免责声明:本文内容与数据仅供参考,复盘光伏行业的每一轮周期,白银需求主要分为工业制造、综合考虑纯银浆料或银包铜浆料,2024年初价格约为6000元/KG,我们认为技术创新是开启光伏行业新一轮周期的核心驱动力,有望达到740W。30%银包铜银含量为30%;b.加工费:高温银浆为600元/KG,而TOPCon只能应用纯银浆料。HJT非硅成本中0BB+银包铜的应用已使得HJT具备浆料优势,珠宝首饰银器、占总需求的比重超过50%,使用前请核实。行业出现产能过剩&盈利能力下降,HJT龙头迈为股份。涉及领域包括光伏、