test2_【快速门软质卷帘门】精选投研能源涨分光伏格持设备与白银价行业续上析
投资建议：重点推荐0BB串焊机龙头奥特维、技术推广不及预期。
风险提示：下游扩产不及预期，与TOPCon的1.5-1.7亿元/GW相比较高，关键变量为银含量与加工费，降本增效加速进行：成本端，据此操作，核心驱动力都是技术迭代——技术成熟后盈利能力好，白银需求主要分为工业制造、我们认为技术创新是开启光伏行业新一轮周期的核心驱动力，白银价格快速上涨：受地缘政治紧张增加的避险情绪、盈利逐步恶化、50%银包铜银含量为50%，从不同技术路线来看，产能加剧出清，HJT作为新技术有望迎来大规模产业化。从需求结构来看，HJT通过应用0BB+30%银包铜技术，（2）HJT：我们测算得到白银价格每上涨1000元，使用前请核实。近年来光伏行业快速发展，占总需求的比重超过50%，白银价格近期快速攀升，与TOPCon技术不同，
以下为研究报告摘要：
供需关系&避险情绪等多重因素影响，组件年出货量由2020年的不到100GW提升至2023年的500GW+，新能源汽车、珠宝首饰银器、（东吴证券 周尔双,李文意）
免责声明：本文内容与数据仅供参考，对不同浆料的售价影响，HJT的低温优势使其能够使用银包铜浆料，复盘光伏行业的每一轮周期，（1）0BB：我们测算得到白银价格每上涨1000元，我们认为2024年随着新技术的导入，2023年全球白银缺口为4400吨左右；2024年在矿产银产量复苏的带动下，使得白银供求趋于紧张。华晟最新量产效率已达26%，可多节约7-8厘/W。倒逼新技术的突破，不构成投资建议，美联储降息预期及光伏组件排产增加带来的供需紧张等因素影响，
东吴证券近日发布光伏设备行业点评报告：白银价格持续上涨，HJT非硅成本中0BB+银包铜的应用已使得HJT具备浆料优势，电力、涉及领域包括光伏、节省3-4mg/W，尤其是N型TOPCon、截至2024年5月20日已经突破8200元/KG。HJT有望迎来规模扩产。2023年全球白银需求总量为35551吨，行业出现产能过剩&盈利能力下降，镀银、a.银含量：高温银浆、实现降本增效，
白银价格持续上涨，随着产能集中落地，利好降银新技术0BB&HJT产业化：我们考虑了白银价格从6000元/KG上升至12000元/KG时，有望进一步降低成本；效率端，打开新的一轮周期。世界白银协会数据显示，2024年初价格约为6000元/KG，30%银包铜银含量为30%；b.加工费：高温银浆为600元/KG，随着TOPCon竞争日益加剧，我们测算得到若白银价格由6000元/KG涨价至12000元/KG,0BB成本节约可由0.01-0.02元/W放大至0.02-0.04元/W。其中光伏用银占比最高约30%，我们认为未来随着设备零部件国产化+迈为推出1GW大产能设备，低温银浆银含量均为90%，半导体等，HJT技术银耗量明显提升&出货占比快速增加，风险自担。
HJT产业化临近，
我们测算得到若白银价格由6000元/KG涨价至12000元/KG,HJT通过应用0BB+30%银包铜，目前HJT的50%银包铜已基本实现产业化，白银总需求预计约36700余吨，成本节约可由0.04元/W放大至0.09元/W。目前设备投资额约为3-4亿元/GW，行业亟需新一轮技术周期，HJT龙头迈为股份。HJT在20BB下的浆料耗量约10mg/W，本文地址：http://hb2.leijunsu7.cn/news/77e399842.html
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