目前小幅盈利。专题具有很强的西北成本优势。华东等地。烧碱深度少量饮水进而带来不同的调研企业供需行为。折百运费520-560，报告

检修：一般春秋两检。专题1度电耗0.7斤煤，西北

免责声明

本报告的烧碱深度著作权属于紫金天风期货股份有限公司。华南、调研目前出口占比不大。报告

B烧碱企业

产能：PVC产能110万吨；烧碱80万吨（液碱20万吨、专题今年出口弱于去年。西北部分SG-3型。烧碱深度东南亚、调研西非、报告片碱是烧碱的两种形态，

定价：周度定价、随行就市，

G烧碱企业

产能：PVC40万吨；烧碱36万吨，折百完全成本1600，

电石：外采兰炭，一年检修两次。不上网。

盐：原盐青海外采，有一定的议价能力。

液氯：自用，部分外卖。4*125MW。完全成本2700。表1为西北与华东氯碱行业异同点。停7-10天，我国的片碱产能主要集中在新疆、需求主要是少量饮水精细化工；片碱一半国内贸易商，近期出口不好。先上网再买网电。340-360到厂价。

盐：青海盐送到240元；

电：自备电厂，追求产销平衡。卖焦煤，陕西等地，

E烧碱厂家

产能：全为片碱55万吨，

下游：液碱周边销售，明年一季度先开30万吨。平均4.9毛左右。

原盐：青海及周边。汽运费分别500/400/300。华北。

销售区域：华南、

电力：自备电厂；单耗2300度电，非洲等地，

检修：6月底，生产工业片碱及国内为数不多的食品级片碱。翻版、37万吨硅铁产能。

盐：厂区地下，买电煤。电解槽换离子膜（1个月换一台）

液氯：部分外卖，

进出口：片碱、电石外卖量国内前列。共60万吨。随行就市。

片碱：日加工能力900吨，近期往河南较多。

罐容：2个罐共5000吨（折百）。

电：自备电网，但具体看怎么结算。占比10%以内；PVC出口占比8%左右。刊发，目前微利。片碱60万吨），仅生产50碱，片碱签单后最多可以存放1个月。本报告中的信息以及所表达意见，PVC产能共计430万吨，9万吨液碱；水泥产能108万吨，区域间的差异最主要在于地区间的资源禀赋带来的成本差异，70%卖贸易商，法律、目前有在建产能，60%内贸,销售区域为本地、

观点小结

1、河南等地，折百共1.2万吨。见解及分析方法，一年一次检修，50到片碱蒸发成本400左右。正常全开比降负荷经济效益好。

2、集团子公司较多，

电石：电石产能75万吨。

C烧碱企业

产能：PVC现有产能30万吨；烧碱产能22万吨（全为液碱）。

成本：1）外采原盐单耗1.44吨；2）2300度电。通过横向比较，目前水泥有利润。复制或传播此报告的全部或部分材料、电石可能也停。

成本：片碱生产成本2200-2300，本次调研走访内蒙、

销售：直销占比55%-65%。

贸易商作用：垫资作用；维护渠道；氧化铝产成品的销售。

液碱到片碱成本：成本300-400。但是主要是焦煤。发电用煤需要外采。

液碱成本：生产成本1200以内。周三签订合同。

表1：西北与华东氯碱行业比较

注：表中数据为调研企业数据

信息来源：两次调研

3、华东、一条线投好后再投另一条。

开工：一直满负荷，西北地区煤（电）、30%为周边化工需求，山西、仅反映本报告作者的不同设想、

罐容：4*5800立方。

煤：有自己的煤矿，

电石：微亏，山东、库容。

1 具体调研情况

A烧碱企业

产能：烧碱37万吨（液碱10万吨、正常情况不降负。占全国片碱产能达30%。

成本：氯碱未亏损过。因区域资源、

盐：青海、

电：自备电，基础原料等等。调研地区片碱具有很强的代表性。30%直供铝厂（山西），

检修：园区检修同步进行，直销为主。

销售：液碱自用不外卖；片碱华北、本地。陕西共7家氯碱企业，一般不会停车。基本上不存在因罐容压力大而减产情形；氯碱装置也要有安全开工率的要求，周边有耗氯企业，

电石：产能60万吨，氯碱停车，内容。以产定销，如引用、

定价：周度定价，榆林、删节和修改。市场价结算。但紫金天风期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，液氯形成盐酸外卖来调节液氯量。所以西北较难减产。

成本：液碱1300，每次7-10天。

烧碱定价：周度定价，会计或税务的最终操作建议，电石渣配套150万吨水泥产能。人工成本较低，

开工：满负荷。

销售：液碱，大部分网购电，子公司单独结算，剩余电石外卖。一年一次，电石配套停部分，

定价：液碱随行就市；片碱周度定价，烧碱产能311万吨，每年一次大检修。有运输优势（到港口不含税运费200元），国内铁运范围广，电石只轮修。生产成本1100-1300。占全国15.3%。

电厂：自备电厂

电石：120万吨产能，

出口：片碱出口，

盐：青海盐、目前10家左右；液碱当地销售，消毒、

新产能：PVC在建两条线各30万吨，计划6月PVC一条线试车，

电：自备电，出口主要去东南亚、考虑增加一套蒸发装置。有石灰石矿，盐，且不得对本报告进行有悖原意的引用、正常情况1个32%碱，出口占30%-40%（青岛港），烧碱21万吨。随行就市。

电石：自有产能50万吨。但是有很强的区域特性。

F烧碱企业

产能：PVC38万吨，且已申请交割库。液碱到片碱蒸发成本500元（用天然气）。用3500-3600卡电煤，

煤矿：发电足够，烧碱40万吨新产能明年9月投产；水泥产能220万吨。不构成任何投资、外采周边电煤。

罐容：2个共4000吨水碱。

定价模式：与氧化铝厂月度定价，周二出价，

贸易模式：液碱销售按日定价，50蒸发到片碱成本450左右。属于国内较大罐容水平。

对期货态度：接纳欢迎各方推进产业发展，山东，成本不到100元/吨。采煤生产兰炭。

检修：正常5-6月。投资者根据本报告作出的任何投资决策与紫金天风期货股份有限公司及本报告作者无关。

物流：自备铁路转运线，罐容可以调节。

下游：70%供山西氧化铝，

检修：6月份，可以直接用，

本报告基于紫金天风期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，

煤：地下直供。

对贸易商的要求：a）一定市占率，每个月5000吨，常备库容1.2万吨水碱。剩余外卖至云南、

盐：来源青海、片碱27万吨），

电：自备电厂（主要提供蒸汽），

电：先上网再返还，主要生产SG-5型，内蒙、含税电价每度4毛7，风电、周边无社会罐容、其中10万吨糊树脂。

大锅碱。7月后共200万吨产能。也会通过氢气、

罐容：8.5万吨水碱，片碱，液碱、任何人不得更改或以任何方式发送、厂家根据市场情况给出价格，13.5MW机组。调研来看，须注明出处为紫金天风期货股份有限公司，直销周边精细化工、其余医药中间体等周边需求。

烧碱销售：通常预售7天左右。确保需求稳定；b）行业口碑好；c）有一定资金实力。可以清晰了解不同区域的氯碱行业特点。仅作参考之用， 电石自用，

煤：外购。3个50%碱。

盐：成本80左右。兰炭来自陕西。拉美。陕西、成本行业内最低。西南都有销售。集团内部结转。也会参考其他厂家。

D烧碱企业

产能：PVC80万吨；烧碱60万吨；电石160万吨。120万吨BDO，

碱出口：南亚、烧碱60万吨同期投产。前期往西南较多，液碱均有出口，太阳能。目前成本均价4毛3。热电、并且当地国企、拉美、上下游产业情况不同，地方大民企较多，可能根据贸易商反应做出微调，50%贸易商、非铝需求多。直销20-30%至北方铝厂及周边印染、

烧碱成本：1600-1700。其中片碱产能210万吨，PVC共80万吨，一整套开停成本约2000万

降负：因生产原因降过，肩负着很重要的社会责任；西北生产片碱为主，

罐容：水碱8000吨，独立核算成本，亦有外购。离天津港比较近，周初定本周的量。氯碱全停。陕西卤水盐。运费在300-400元。占全国6.6%，其中27万吨片碱，

检修：7-8月检修10-15天，一半出口，

电石：自备30万吨，医药中间体锂电等；剩余通过经销商，新厂电石产能93万吨。未经紫金天风期货股份有限公司书面授权，每度电平均4毛3左右；3）折旧人工、7-10天，榆林井盐。目前能卖100元/吨。

销售：片碱基本上通过贸易商，但正常7-10天足矣。紫金天风期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，终端氧化铝多。

开工：目前满负荷。PVC产能52万吨，运输有成本优势。外购超100万吨（当地＋内蒙）目前外采经济效益好于自备电石。且紫金天风期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。液碱产能主要集中在华北、通过贸易商出口。

销售：PVC经销；烧碱直销比例高达80%。电费4.9毛。对西北影响大。出口通过天津港，预计7-8月该线完全投产。