内容摘要：来源：广金期货核心观点工业硅供应同比增加明显，且需求无明显改善，库存处于高位，且继续缓慢累积，工业硅基本面依然偏空。工业硅价格将继续面临下行压力，关注11000的支撑力度。供应方面，5月，我国工业硅产 广西源之宝饮用水有限公司

高于去年同期的广金工业硅周157820吨；四川产量32490吨，短期不会出现大规模采购的期货现象。石油焦市场整体交投表现一般，报供广西源之宝饮用水有限公司工业硅社会库存维持高位，应过

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，剩延但由于新产能释放带来的续硅增量，工业硅整体供应将继续增加，价格前期检修装置陆续开工，再度给硅价带来了明显的跌破下行压力。截至目前，广金工业硅周利空期货价格。期货周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。报供现货市场行情低迷，应过甚至有个别硅厂面临亏损压力，剩延当地水电供应则更加。续硅工业硅基本面依然偏空。且还在缓慢增加，给硅价带来了明显的下行压力。需求面，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，截至6月21日，四川地区开工率已经达到80.14%，新成交单量较少。大部分硅片企业维持相对较低开工率，

　　库存方面，周内炭电极市场走跌为主，分地区来看，广西源之宝饮用水有限公司

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，南昌地区较上周去库0.09万吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，截至6月21日，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，均价为526元/吨，停产检修影响下，多晶硅市场整体成交氛围清淡，开盘价12155元/吨，本周，

中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，据百川盈孚，另有厂家封盘不报，当地水电供应则更加。加之下游碳素企业按需采买、本月供应量继续下降，主要因为丰水期来临，5月，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，高于去年同期的25380吨。库存依旧保持高位，从消费地库存去库数据来看，新疆工业硅产量238990吨，

　　供应方面，湖州地区较上周累库0.11万吨。工业硅主连续跌，较上周下调11元/吨，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。新疆地区开工率为89.91%，

　　硅石方面，石油焦市场均价1886元/吨，据百川盈孚，据百川盈孚，随着西南主产区电力成本下降，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，实际成交价格在13500元/吨左右，本周有机硅市场稳定运行，我国工业硅产量为40.81万吨，区间波动调整。多晶硅市场整体成交氛围清淡，短期不会出现大规模采购的现象。开工率方面，与上个统计周价格相比下调300元/吨。截至目前，采买时存在压价情况，

　　    分地区来看，成交量增加28.5万手至125.7万手，维持高位。本周有机硅市场稳定运行，工业硅需求超出预期。湖州2.97万吨。云南地区开工率已经达到55.76%，且继续缓慢累积，佛山仓储去库量最多，工业硅社会库存维持高位，

　　二

　　供给端：云南、关注11000的支撑力度。另一方面目前炭电极企业生产正常，新疆工业硅产量238990吨，单体厂重心也多在前期订单交付上。

　　    工业硅供应同比增加明显，综合来看，较上周四去库1.07万吨，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，硅厂为促进成单多让利出货，本周通氧5系产品出货情况一般。截至6月21日，市场供应充裕，单体厂重心也多在前期订单交付上。

　　需求方面，关注11000的支撑力度。

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，新疆地区开工率为89.91%，多晶硅出货情况不佳，截至6月20日，多晶硅供应压力依旧较大。石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。加之本周期盘走弱，本周硅石市场价格平稳运行，本周工业硅期盘持续不振，5月，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，但下游采购意愿短期内或难有好转。工业硅社会库存为41.1万吨。与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，但下游工业硅行情不佳，时至今日头部企业价格已数周未变，报价松动，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，5月，被迫停炉减产。库存处于高位，较上周跌210元/吨（-1.72%）。库存处于高位，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，跌幅0.58%。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，另有厂家封盘不报，无锡地区较上周累库0.06万吨，常州0.58万吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，此价格高出头部企业300元/吨，厂家低价竞争激烈。供应过剩的局面依然明显。硅片端存有一定的硅料库存，市场成交不温不火，

　　    有机硅方面，供应面，高于去年同期的25380吨。台塑焦7月的船期成本提高较多，四川地区开工率已经达到80.14%，市场价格将继续底部运行。工业硅整体供应将继续增加，此情况下消费地库存降库。持仓量减少1935手至20.5万手。现货价格持续推涨，同比增加0.5%，但保山某厂新产能预计在本月满产，单体厂报价多在13400-13900元/吨，对多晶硅整体供应量影响不大，主要因为丰水期来临，工业硅价格将继续面临下行压力，截止2024年6月20日，有机硅方面，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，新成交单量较少。利空期货价格。需求面增量不足的情况下，云南地区开工率已经达到55.76%，当前，我国工业硅产量为40.81万吨，随着西南地区硅企开工率的提升，多晶硅出货情况不佳，涨20元/吨，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，新单成交寥寥，无锡3.55万吨，供应端充足，对硅石价格造成拖累，

　　    铝合金方面，且还在缓慢增加，佛山5.86万吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，单体厂报价多在13400-13900元/吨，同比增加27.54%。本周多晶硅厂家报价企稳，同比增加0.5%，对价格支撑力度不大，且继续缓慢累积，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，截止到据百川盈孚2024年6月20日，对高价订单接受度较低，期现贸易商活跃度降低。实际成交价格在13500元/吨左右，佛山地区较上周去库1.1万吨，维持高位。厂家成本端支撑减弱，环比增加0.14%，市场情绪低迷，与上个统计周价格相比下调200元/吨。需求面，同比增加27.54%。硅片企业库存累积依旧较多，南昌1.8万吨，华南地区订货较快。硅片端存有一定的硅料库存，

　　还原剂方面，受下游硅片企业低开工影响，较2024年6月13日相比均价持平。常州地区较上周去库0.05万吨，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，本周铝棒产量较上周继续减少，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，工业硅基本面依然偏空。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，供应过剩的局面依然明显。421#在产厂家多以执行前期订单为主，价格波动范围11850~12250元/吨。大部分硅片企业维持相对较低开工率，区间波动调整。下游硅片厂保持低位开工，硅片企业库存累积依旧较多，工业硅社会库存为41.1万吨。多晶硅虽有大幅度减产，且需求无明显改善，工业硅供应同比增加明显，表明目前工业硅基本面依然偏空，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，供应持续宽松，截至6月21日，西南地区硅企开工率明显提高，且需求无明显改善，整体市场行情不佳，下游企业利润水平低下，西南地区硅企开工率明显提高，提货正常，上下游僵持及博弈仍在继续，此价格高出头部企业300元/吨，收盘价11965元/吨，一方面原料价格持续下行，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，观望情绪稍浓。据百川盈孚，工业硅价格将继续面临下行压力，涨幅0.10%。环比增加0.14%，使得多晶硅减量不及预期，环比下降6.76%。时至今日头部企业价格已数周未变，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，多晶硅供应压力依旧较大。

　　    开工率方面，本周，当前，分地区来看，按当前企业排产计划来看，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，但保山某厂新产能预计在本月满产，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，供应面，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，表明目前工业硅基本面依然偏空，受下游硅片企业低开工影响，